近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家(jiā)机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么(me)回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料中(zhōng)并未解释为(wèi)何(hé)基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中国新能源(yuán)车产业(yè)链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主题。一(yī)是电动(dòng)车(chē)供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗(liáo)健康(kāng)基(jī)础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气(qì)候变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动(dòng)汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者提(tí)供了(le)重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车(chē)价值链的(de)供应方面(miàn)是全(quán)球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需(xū)求方面也占据(jù)重要地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电(diàn)动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车基础设(shè)施最完善的(de)国(guó)家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机(jī)温控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全(quán)球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球范围内继续占据(jù)市(shì)场份额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的(de)增长潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗(luó)德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场(chǎng)共计(jì)36家动力电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池(chí)企业(yè)动力电池装车量分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业(yè)排(pái)名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业(yè)富(fù)联、贵(guì)州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它(tā)的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和(hé)不(bù)含钴等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同时(shí)也(yě)解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者(zhě)，他们的判(pàn)断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出(chū)现，宁德时代(dài)的(de)竞争(zhēng)优势(shì)不复。随(suí)着电池成本下降，宁德(dé)时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维(wéi)系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基对于(yú)宁(níng)德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Shacow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读re Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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