5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证股份发(fā)布的(de)一则公告(gào)，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)购买上(shàng)海文华财(cái)经资讯股份有限(xiàn)公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头(tóu)部期(qī)货软件(jiàn)商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经(jīng)与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端(duān)交易(yì)软件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资本市场大(dà)门。

　　文(wén)华(huá)财经的第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终止审查(chá)，文华(huá)财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申(shēn)请撤(chè)回发行上市申请文(wén)件，深交所决定终(zhōng)止对其首次公开(kāi)发行股票(piào)并在创业板(bǎn)上(shàng)市(shì)的审核。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事(shì)项尚处于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，公司目前正与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对(duì)方(fāng)包括尚守哲(zhé)、大连(lián)经(jīng)一卓远管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一投资管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经(jīng)一(yī)）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年(nián)2月修订）》等相关(guān)规(guī)定，本次交易(yì)前，交易(yì)对方(fāng)与公司不存在关(guān)联关系。本次(cì)交易完(wán)成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有公司的(de)股(gǔ)份比例预(yù)计将超(chāo)过(guò)5％，本(běn)次交易预计(jì)将(jiāng)构成关联交易。本次交易前(qián)，公(gōng)司(sī)无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司(sī)第一大(dà)股东不(bù)会发(fā)生变化，且不存(cún)在实(shí)际支配公司(sī)股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人，预计不(bù)构(gòu)成公(gōng)司重(zhòng)大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财经此前(qián)披露(lù)的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接持股(gǔ)比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大(dà)连经一和上海经(jīng)一(yī)分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的持股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利(lì)能力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为(wèi)金(jīn)融科技全领域服(fú)务商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客(kè)户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机(jī)关、互联(lián)网公司合(hé)作开(kāi)展包括智慧城市在内的数字(zì)经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金(jīn)证股份证(zhèng)券经纪(jì)业务软件收入(rù)较上年同(tóng)期略有(yǒu)增长，资管机构软(ruǎn)件(jiàn)收入基(jī)本持平。报(bào)告期内(nèi)，数(shù)字经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联营企业(yè)投资(zī)收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年报显示，报告期(qī)内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看(kàn)，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面(miàn)的(de)因素(sù)：一是公司在证券市(shì)场行业占有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核(hé)心产(chǎn)品需(xū)求刚(gāng)性，公司加快产品新(xīn)一代产品布局、积极推一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不进(jìn)项目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管领域(yù)加强了资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个(gè)核(hé)心产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获(huò)期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证股份解释(shì)称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在(zài)数字经济业务(wù)上，不同程度(dù)受到需求端的(de)影响，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施(shī)、验收结算审(shěn)计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融行(xíng)业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于(yú)母公司股东的(de)净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权(quán)益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不 24px;'>一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不从资产规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远高(gāo)于文(wén)华财经，但(dàn)文华财经的毛利率(lǜ)显著(zhù)高于金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是(shì)一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果(guǒ)本次交易(yì)得以顺利实施(shī)，对于金(jīn)证股份(fèn)而言，文华(huá)财(cái)经的(de)优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步(bù)提升；对(duì)于(yú)文华财经而言，多年(nián)谋求上市(shì)无果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并未披(pī)露具(jù)体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份与主(zhǔ)要交易对方就本(běn)次(cì)交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交易对方发(fā)行股份及支付现金(jīn)的方式购买其(qí)持有的文华(huá)财(cái)经90.97％的(de)股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于(yú)本次交易的初步合作意(yì)向(xiàng)，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务(wù)以及各项安排以交易各方最终(zhōng)签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处(chù)于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式(shì)的交易协议(yì)，本(běn)次交易尚需履行(xíng)必(bì)要的内部决策程(chéng)序，并经有权监管机构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式实施(shī)，本次交(jiāo)易最终能否(fǒu)实施(shī)尚存在(zài)较大不(bù)确(què)定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金(jīn)证股(gǔ)份股价(jià)步入上(shàng)升通道。截至5月9日(rì)收盘(pán)，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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